MiFID II क्या है और यह आपके व्यवसाय के लिए क्यों मायने रखता है
मार्केट्स इन फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स डायरेक्टिव, जिसे MiFID II के नाम से जाना जाता है, एक EU कानूनी ढांचा है जो EU बाज़ारों में वित्तीय उपकरणों के ट्रेडिंग को नियंत्रित करता है। यह 3 जनवरी 2018 को सीधे लागू होने वाले मार्केट्स इन फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स रेगुलेशन (MiFIR) के साथ प्रभाव में आया।
MiFID II का उद्देश्य वित्तीय बाज़ारों में पारदर्शिता बढ़ाना और निवेशक सुरक्षा को मज़बूत करना है। इसके लिए, यह ढांचा किसी भी लेनदेन में शामिल हर पक्ष की स्पष्ट और असंदिग्ध पहचान की मांग करता है। विशेष रूप से, EU बाज़ारों में वित्तीय उपकरण लेनदेन में भाग लेने वाली हर कानूनी इकाई के पास वैध LEI कोड होना चाहिए। LEI एक वैश्विक स्तर पर प्रबंधित पहचानकर्ता है जिसे GLEIF द्वारा संचालित किया जाता है, और नियामक इसे कई ढांचों में एक साथ अनिवार्य करते जा रहे हैं।
महत्वपूर्ण बात यह है कि यह आवश्यकता केवल बैंकों और निवेश फर्मों पर ही लागू नहीं होती। यह किसी भी ऐसी कंपनी पर लागू होती है जो सिक्योरिटीज़ खरीदती या बेचती है, डेरिवेटिव लेनदेन में भाग लेती है, या ऐसे निवेश प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग करती है जो EU के विनियमित बाज़ारों में ट्रेड निष्पादित करता है।
"LEI नहीं, तो ट्रेड नहीं" का क्या मतलब है
MiFIR अनुच्छेद 26 के अनुसार, किसी निवेश फर्म को ऐसे क्लाइंट की ओर से कोई ऐसी सेवा नहीं देनी चाहिए जिससे लेनदेन रिपोर्टिंग की बाध्यता उत्पन्न होती हो, यदि उस क्लाइंट ने वैध LEI कोड प्रदान नहीं किया है। व्यावहारिक रूप से, इसका मतलब है कि यदि क्लाइंट कंपनी का LEI गुम है या समाप्त हो चुका है, तो बैंक या निवेश प्लेटफ़ॉर्म ट्रेड को रोक देता है।
आज पूरे यूरोप में सभी प्रमुख निवेश फर्में, एक्सचेंज और ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म इस नियम को सख्ती से लागू करते हैं। यदि आपकी कंपनी का LEI समाप्त हो चुका है, तो निवेश फर्म आपके नवीनीकरण करने तक लेनदेन को अस्वीकार कर देगी।
यह कोई ऐसी औपचारिकता नहीं है जिसे टाला जा सके। यह एक रीयल-टाइम तकनीकी रोक के रूप में काम करता है।
MiFID II LEI आवश्यकता किन पर लागू होती है
MiFIR के लेनदेन रिपोर्टिंग दायित्वों के तहत कई श्रेणियों के पक्षों के पास वैध LEI कोड होना ज़रूरी है।
पहला, निवेश फर्मों को स्वयं वैध LEI रखना ज़रूरी है, क्योंकि वे अपने सक्षम प्राधिकरण को जो भी लेनदेन रिपोर्ट सौंपती हैं, उसमें इसकी आवश्यकता होती है।
दूसरा, कानूनी इकाई वाले क्लाइंट्स को ट्रेड निष्पादित होने से पहले अपना LEI निवेश फर्म को देना होगा। इसमें कंपनियां, फंड, पेंशन योजनाएं, और अन्य संगठन शामिल हैं जिनकी ओर से ट्रेड किए जाते हैं।
तीसरा, ऐसे वित्तीय उपकरणों के जारीकर्ता जिनकी सिक्योरिटीज़ EU ट्रेडिंग वेन्यू पर ट्रेड होती हैं, उनके पास भी वैध LEI होना ज़रूरी है।
भौगोलिक स्थिति यह तय नहीं करती कि यह आवश्यकता लागू होती है या नहीं। MiFID II किसी भी ऐसी कानूनी इकाई को कवर करता है जिसकी ओर से EU बाज़ारों में लेनदेन निष्पादित किए जाते हैं, चाहे कंपनी कहीं भी निगमित हो।
व्यवहार में समाप्त हो चुके LEI का क्या मतलब है
LEI कोड को हर साल नवीनीकृत करना ज़रूरी है। अगर नवीनीकरण छूट जाता है, तो LEI की स्थिति निष्क्रिय हो जाती है। MiFID II के तहत, निष्क्रिय LEI के तुरंत परिणाम होते हैं।
निवेश फर्मों को ट्रेड निष्पादित करने से पहले LEI की स्थिति सत्यापित करनी होती है। सिस्टम निष्क्रिय LEI को गुम LEI के समान मानता है। परिणामस्वरूप, एक बार नवीनीकरण छूटने पर भी निवेश फर्म आपके नवीनीकरण करने तक लेनदेन को रोक सकती है।
LEI समाप्त होने पर क्या होता है, इसकी विस्तृत जानकारी के लिए, समाप्त हो चुके LEI कोड के जोखिम पर लेख देखें।
लेनदेन रिपोर्ट में LEI कोड
MiFIR के तहत निवेश फर्मों को हर लेनदेन के लिए रिपोर्ट सौंपनी होती है, जिसमें 65 तक डेटा फ़ील्ड शामिल हो सकते हैं। LEI उसी रिपोर्ट में कई पक्षों की पहचान करता है: निष्पादित करने वाली निवेश फर्म, खरीदार, विक्रेता, और जहां लागू हो, ऑर्डर ट्रांसमीटर।
सक्षम प्राधिकरण इन रिपोर्ट का उपयोग बाज़ार दुरुपयोग की निगरानी करने और पोज़ीशन सीमाएं लागू करने के लिए करते हैं। गुम या निष्क्रिय LEI के कारण रिपोर्ट वैलिडेशन में विफल हो जाती है या नियामक की ओर से फ़ॉलो-अप प्रश्न उठ खड़े होते हैं।
ESMA ने स्पष्ट किया है कि LEI आवश्यकताओं को पूरा न करना लेनदेन रिपोर्टिंग दायित्वों का सीधा उल्लंघन माना जाता है।
MiFID II अन्य विनियमों से कैसे जुड़ा है
MiFID II अकेला EU विनियम नहीं है जिसमें वैध LEI ज़रूरी है। उदाहरण के लिए, यही आवश्यकता EMIR के तहत भी लागू होती है, जो डेरिवेटिव रिपोर्टिंग को नियंत्रित करता है, और ISO 20022 के तहत भी, जो वित्तीय मैसेजिंग में तेज़ी से इस्तेमाल होने वाला डेटा मानक है। नतीजतन, जो कंपनी अपना LEI सक्रिय रखती है, वह एक साथ कई नियामक ढांचों की आवश्यकताएं पूरी करती है।
इसके अलावा, LEI KYB प्रक्रियाओं में भी अहम भूमिका निभाता है, जिनके ज़रिए निवेश फर्में अपने बिज़नेस क्लाइंट्स की पहचान और पृष्ठभूमि सत्यापित करती हैं।
MiFID II अनुपालन के लिए LEI कोड कैसे प्राप्त करें
LEI पंजीकरण में केवल कुछ मिनट लगते हैं और LEI लगभग तुरंत जारी हो जाता है। यह प्रक्रिया समान रहती है, चाहे किसी भी विनियम की आवश्यकता हो।
यदि आपकी कंपनी के पास अभी तक LEI नहीं है, तो LEI पंजीकरण पेज पर आवेदन करें।
यदि आपके पास LEI है लेकिन उसे नवीनीकृत करने की ज़रूरत है, तो आप यह LEI नवीनीकरण पेज पर कर सकते हैं।